Nach der ausgeprägten Erholung aller Anlageklassen über den Sommer dürften die Finanzmärkte wieder mehr von der Diskussion um Risiken bestimmt werden. Die höhere Wahrscheinlichkeit einer stärkeren Virusausbreitung nach dem Ende der Ferienzeit sowie geopolitische Unsicherheiten - Spannungen USA-China und näher rückende US-Wahlen - könnten wieder mehr ins Blickfeld der Anleger rücken. Die starke Liquiditätsflutung der Zentralbanken als Versicherung gegen wieder schwächer werdende Konjunkturdaten ist weiterhin positiv.

Der Markt fokussiert über die Zeit auf verschiedene Themen, je nachdem was gerade Schlagzeilen macht. Ein Marktthema, das jüngst etwas in den Hintergrund getreten ist, ist die Inflation. Unser anlagestrategischer Ansatz ist es, auch Themen zu analysieren, die gerade nicht im Vordergrund stehen, denn dadurch werden diese vielleicht unterschätzt. Die Inflationsdebatte könnte in den nächsten Monaten zunehmen, besonders bei ansprechenden Wirtschaftsdaten. In diesem Fall könnten Firmenanleihen gegenüber Staatsanleihen gewinnen.

Die innovative Blockchain-Technologie («Distributed Ledger Technology, DLT») und die damit verbundenen Erwartungen haben bereits grosse Bekanntheit erlangt. Für Privatanleger wie auch institutionelle Investoren ist es noch nicht einfach, von den mannigfaltigen Möglichkeiten dieser jungen Technologie zu profitieren. Es gilt sich in einem noch unübersichtlichen Marktumfeld mit den unterschiedlichsten Anbietern und Spezialisten zurechtzufinden und die technischen Hürden zu überwinden, die eine Nutzung der Blockchain-Technologie mit sich bringt. Unsere Spezialisten des Krypto-Desks wollen mit dieser Publikation Licht ins Dunkel bringen.